سناریو‌های خوش بینانه و بدبینانه بورس

بعدی- در ماه های اخیر تغییرات مثبتی در بازار سرمایه نسبت به مدت مشابه سال گذشته رخ داده است که به گفته برخی از تحلیلگران علت از بین رفتن نرخ ارز نیما و جایگزینی آن با نرخ توافقی بوده است. تأثیر مستقیم بر سودآوری شرکت ها. شرکت های صادرات محور

به گزارش فردا اگرچه تغییرات بورس حامیانی خوش بین و مصمم دارد، اما برخی نسبت به این تغییرات بدبین هستند و حتی معتقدند این تغییرات پایدار نخواهد بود. ریشه برخی از ناامیدی ها به سال 2019 باز می گردد، یعنی سقوط بازار سهام تهران که از اوایل مرداد 1398 آغاز شد. شاخص کل این بورس در ابتدای آن سال 508 هزار واحد بود، در 28 مرداد از مرز 2 میلیون واحد گذشت و رکورد تاریخی را به ثبت رساند، اما سپس وارد روند نزولی شد و در آخرین روز کاری اسفند، شاخص کل صندوق به 1.307 هزار قطعه رسیده است.

در این شرایط چند سوال مطرح می شود که آیا رونق به بورس بازگشته است و آیا این رونق پایدار خواهد بود؟ حمید میرمعینی کارشناس و فعال بورس در گفتگو با همه در یک او به این سوالات پاسخ داد:

توسعه آینده بازار به مذاکرات سیاسی بستگی دارد

حمید میرمعینی به همه در یک گفت: «اگر واقعیت اقتصاد کنونی را در نظر بگیریم به دو نظریه می رسیم. کسانی هستند که می گویند هیچ اتفاقی در اقتصاد رخ نداده و دلیلی برای رشد بازار وجود ندارد زیرا بازار انتظارات آینده را در نظر می گیرد و حجم مشخص بازار نمی تواند مستقل از اتفاقات و شرایط روز بازار باشد. . اما از سوی دیگر گروه هایی هستند که می گویند همه چیز حکایت از بهبود وضعیت بازار دارد و تصمیمات اتخاذ شده و تغییرات رخ داده در قیمت گذاری اجباری و شرایط توافق شده افزایش نرخ ارز می تواند تاثیر مثبتی بر بازار داشته باشد. سودآوری شرکت ها هر دو دیدگاه صحیح است. هم این دیدگاه که هنوز اتفاق خاصی نیفتاده است و هم این دیدگاه که شواهدی از بهبود بازار در آینده وجود دارد، ممکن است درست باشد. اما همه اینها بستگی به شرایط سیاسی کشور دارد که تغییرات جدی رخ خواهد داد. درست است که بورس ما در 2 ماه گذشته در اکثر شاخص ها حدود 40 درصد رشد داشته است و این تقریبا تورم 40 درصدی را در اقتصاد تورمی پوشش داده است. اگر صلح سیاسی باثبات‌تری برقرار شود و دولتمردان با تیم جدید دولت آمریکا به نتیجه مثبتی دست یابند، دور بعدی توسعه را تجربه خواهند کرد.»

وی افزود:تا این حد رشدی که تجربه کرده ایم از یک سو به دلیل جلوگیری از تنش در ایران و از سوی دیگر به دلیل تصمیمات صحیح اقتصادی دولت است. این تصمیمات بر سودآوری و رشد شرکت ها تأثیر می گذارد. اما از این پس اگر بخواهیم این روند رو به رشد را ادامه دهیم و این روند رو به رشد منجر به سرازیر شدن نقدینگی به بازار سرمایه شود، قطعا نیاز به خبر، تصمیم گیری و مذاکره و همکاری سیاسی خواهیم داشت. بنابراین معتقدم هیچ یک از دو فرضی که ذکر کردم را نمی توان قطعی دانست و قطعاً نمی تواند اشتباه باشد. با این حال با توجه به وضعیت فعلی سیاست و اقتصاد ما، به نظر می رسد توسعه بازار تا این حد کافی است و بقیه توسعه باید در گرو تحولات سیاسی در سطح بین المللی و اصلاحات ساختاری در سیاست اقتصادی باشد. تا بتوانیم مشکلات اقتصادی گذشته را حل کنیم.. اما چه بخواهیم و چه نخواهیم بازار سرمایه ما متاثر از تحولات سیاسی است.»

انتظار نمی رود اتفاقات سال 2019 در بازار سهام تکرار شود

این کارشناس بازار سرمایه گفت: بازار سرمایه به ثبات نسبی و روند نرم، نرم و رو به رشد خود نرسیده است و نمی توان از بازار سرمایه انتظار داشت که این ورودی ها به بازار سرمایه به سمت فعالیت های تولیدی و زیربنایی مانند نفت و شیمی و موارد مشابه برای غلبه بر اختلافات مسلم است که بازار سرمایه منتظر اطلاعات جدید سیاسی و اقتصادی است تا بر اساس این اطلاعات راه را اصلاح کند. به طور خاص، ورود دولت جدید آمریکا یکی از مهم ترین و تاثیرگذارترین رویدادها است. اخبار تغییر مسیر بازار خواهد بود.”

وی افزود: با این همه انتظار نمی رود که وقایع سال 2019 تکرار شود، زیرا روند بازار در یکی دو ماه اخیر نسبت به سال های گذشته روند پخته تر و آگاهانه تری را نشان می دهد و با اینکه معاملات بسیار زیاد است اما هیجان انگیز نبوده و قیمت ها را وارد مرحله حبابی نکرده است و حجم فروش نیز باعث شده است. به اندازه ای که نشان می دهد نبوده و باعث خروج و فرار دیگران می شود; بنابراین در 2 ماه اخیر نسبت به سال های گذشته آگاهی و حرفه ای گری در روند بورس بهتر شده است. به هر حال بازار روند خاص خود را دارد اما از این پس جهت حرکت به اخبار و اطلاعات سیاسی بستگی دارد. باید گفت در شبکه های اجتماعی و حتی در برخی رسانه ها بحث های کج فهم و گمراه کننده ای مطرح می شود که متاسفانه این اطلاعات در فضای مجازی منتشر می شود و برخی افراد کم تجربه را در دام سودجویان گرفتار می کند. این افراد سودجو از کمبود دانش و افراد تازه کار در بورس سوء استفاده می کنند. اما خوشبختانه، روند بازار در حال حاضر گمراه کننده نیست.”